Шаг 1. Возьмите новый файл 400х400 пикс., разрешение (resolution) 72 точек на дюйм в режиме RGB.

Шаг 2. Залейте фон серым цветом. Затем выберите инструмент Текст (type tool) и создать текст белого цвета.

Шаг 3. Растеризуйте слой - правой кнопкой на слой с текстом выберите растеризация слоя (rasterize layer), затем нажмите CNTL + T, и поверните текстовый слой так, как вам нравится.

Шаг 4. Переходим к Опциям смешивания (Blending Option) и  применяем следующие настройки.
Тень:

Внутренняя тень:

Тиснение/Скос:

Наложение градиента:

Шаг 5. Сделаем копию слоя с текстом. Для этого щелкните правой кнопкой мыши на слое с текстом на палитре слоёв, в выпавшем меню выберите "Создать дубликат слоя". Теперь кликнем правой кнопкой мыши на копии слоя с текстом, в выпавшем меню выберем "Очистить стиль слоя". Убедившись, что у вас выбран инструмент "Перемещение", а также что активна копия слоя с текстом, нажмите на клавиатуре "стрелка вниз" 4 раза.

Примечание переводчика: мне 4 раза вниз показалось мало, поэтому я сделал немного больше, а так же отодвинул текст немного в сторону.

Шаг 6. Перейдите к Опциям смешивания  (Blending Option) и примените следующие настройки.

Внутренняя тень:

Тиснение/скос:

Глянец:

Наложение градиента:

Ваше изображение будет выглядеть, как изображение ниже.

Вы закончили! Поиграйте с кистями (Brush Tool) для получения более интересного эффекта!